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新闻纸借奥运提价 报纸欲秋后算账

更新日期:2008-12-01

一季度新闻纸由4900元/吨上涨为5500元/吨,6月新闻纸二度涨价,每吨提高300元-500元,近期新闻纸主流厂商晨鸣纸业、华泰股份陆续放话,拟将新闻纸价格上调至6100元/吨-6300元/吨。面对第三次提价,造纸业的解释仍然是成本推动,而下游报业集团却认为造纸业此轮提价是借奥运之机自我炒作。

  借奥运风再提价

  华泰证券造纸行业分析师王海涛认为前两轮涨价是为了应对美国废纸价格的上涨而采取的应对之策,涨价实际上并没有提高产品的盈利能力。

  据了解,尽管6月份新闻纸又一次提价,并且一次性上涨10%,但是由于此前美废价格由210美元/吨,上涨到250元/吨,上涨了19%,也就是说造纸业在新闻纸上的毛利率仍然没有提升。

  此外,在国家推行节能减排政策的大背景下,纸厂大量添置环保设备,增加了开支;再者,今年初新实施的《新劳动合同法》也增加了纸厂的劳动力成本。

  某报业集团印务中心负责人赵阳也对记者表示,对于前两轮新闻纸提价,尽管报社成本增加,但是通过上调报纸零售价格减少成本上升的压力,所以还能勉强接受。“但是这次在奥运前夕提价,我觉得造纸业存在借奥运之机哄抬新闻纸价格嫌疑。”赵阳告诉记者。

  “新闻纸提价和奥运没有关系”,晨鸣纸业销售部负责人肯定地回答。尽管晨鸣纸业否认了提价与奥运有关,但是行业分析师的研究报告却支持了赵阳的观点。

  招商证券分析师王旭东认为,此次提价主要原因当然还是成本推动,但是奥运期间纸媒会扩版,新闻纸需求增大是不争事实。恰逢奥运,为造纸业提供了涨价的时机 。不过,晨鸣纸业销售部工作人员仍然坚持: “这一次提价后,我们的毛利率依旧很低。”

  但是,王海涛认为,在年内两次提价后,造纸业的毛利率已基本回归到2007年的行业水平。

  以华泰股份为例,6月份美国废纸的进厂价为270美元/吨,以新闻纸价格5500元/吨来计算,公司新闻纸的毛利率在19%-20%之间,基本回到了2007年19%的毛利率水平。如果价格提高到8月份上调后的6100元/吨,则毛利率将突破30%,成为目前所有纸种中的最高水平。王海涛认为毛利率不高不能构成最近一次新闻纸涨价的充分理由。

  提价未必有市场

  “前两天,供应商打电话告诉我们,从8月份起新闻纸价格提到6100元/吨。”赵阳表示新闻纸的确涨了。

  赵阳向记者表示,新闻纸的价格在去年仅有4400元/吨,“去年,根本不愁买不到新闻纸,大中小造纸企业很多,供大于求,恶性竞争促使价格没有上浮的空间。”据了解,自2005年来,新闻纸行业产能骤然扩张,加上行业内企业整合度不高,小企业遍布,缺乏与需求方形成议价的能力,新闻纸价格一路走低,企业毛利率下降。

  去年,在宏观调控和环保要求下,造纸业掀起了一场整合关停风暴,许多产能不足10万吨的企业被产能和环保门槛拦到了市场的外面。据不完全统计,去年共有2000家纸厂关闭。企业大规模的关闭使得新闻纸供应量剧减。业内人士认为,由于上两轮的提价确实是成本推动所致,尽管下游传媒集团面临较大成本压力,但是通过提高报纸零售价格,也基本能保证盈利。

  但是本轮新闻纸提价,将进一步加大下游传媒集团的压力。赵阳给记者算了一笔账,集团采购新闻纸的价格由去年的4400元/吨上升到现在的6100元/吨,如果按去年集团5万吨的用纸量来计算,今年集团在采购新闻纸上的成本将增加1亿元左右。

  “在6月份新闻纸第二次提价时,我们就大量买进新闻纸了。现在已备足奥运一个月的新闻纸用量。”赵阳说,很多报业集团都预感到新闻纸可能会在奥运期间提价,因此提前做好准备。赵阳介绍,目前华东地区已有13家报社组成物资委员会,“物资委员会初步决定近一个月都不买新闻纸。”

  据统计,去年国内新闻纸产能已经达到455万吨,消费量约为370万吨,也就是说去年新闻纸的市场已出现供大于求迹象,而今年新闻纸出口量下降,产能过剩非常明显。海关数据显示,今年前5个月,中国新闻纸出口17.6万吨,同比下降33.2%。

  不过晨鸣纸业销售部负责人告诉记者,提价前就已经预测过市场反映了,“我们对提价后的销售很有信心,不会降价的。”

  长城证券造纸分析师寻春珍说,现在下游报业集团和造纸业确实已形成了两个“价格联盟”,因奥运期间报社需要扩版,故这段时间报社可能还会“忍气吞声”,但奥运结束后,两个联盟之间的价格对峙局面可能形成。

  龙头公司最受益

  业内人士一致认为今年新闻纸屡次提价,受益最大的当属生产新闻纸的龙头公司华泰股份。王旭东认为,华泰股份2008年、2009年业绩增发摊薄后分别增长38%和20%,目前2008年动态PE为10倍。

  寻春珍则预测如果今年华泰股份的新闻纸平均售价达到5800元/吨,年度平均毛利率将达到21%左右,尽管运输成本、人工费用、财务费用今年均有不同程度的上涨,但若本次提价能够最终落实,那么本次提价与4月份5500元/吨的价格相比仍将增加公司净利润5553万元,增厚每股收益0.1元。

  此外,造纸业另一巨头晨鸣纸业也成为今年新闻纸提价的赢家。8月4日,其发布了2008年半年度业绩预告修正公告,公告称由于公司产品价格上涨,初步预计今年上半年净利润同比增长100%至150%。

  不过,尽管今年新闻纸提价增加了造纸业本年度的盈利,但是业内人士仍对造纸企业下半年的盈利持谨慎态度。(东方早报)